الأسهم خيارات الأزرق السماء القوانين

أجوبة سريعة قوانين السماء الزرقاء بالإضافة إلى قوانين الأوراق المالية الاتحادية، كل دولة لديها مجموعة خاصة بها من الأوراق المالية لاشمداشكومونلي المشار إليها باسم كوكبلو سكاي لاوسكوتمداشثات تم تصميمها لحماية المستثمرين من ممارسات المبيعات الاحتيالية والأنشطة. في حين أن هذه القوانين تختلف من دولة إلى أخرى، فإن معظم قوانين الدولة تتطلب عادة الشركات التي تقدم عروض الأوراق المالية لتسجيل عروضهم قبل أن يمكن بيعها في دولة معينة، ما لم يكن هناك استثناء الدولة المحددة المتاحة. القوانين أيضا ترخيص شركات الوساطة، وسماسرة، وممثلي مستشار الاستثمار. بلو سكاي توقعات دور المساعدين القانونيين في قوانين الأوراق المالية السماء الزرقاء. من قبل دانيال P. مكاندروز السماء الزرقاء هو مصطلح يجلب ابتسامة لمعظم وجوه الشعوب مع أفكار الأيام المشمسة والطقس الجيد المقبلة. ومع ذلك، لمعظم المساعدين القانونيين للشركات، فإنه يجلب نظرة الرعب على وجوههم. لماذا قد يكون أحد الأسباب هو أنه بدلا من الاتصال والبحث عن المستندات وتقديمها مع قاض واحد أو محكمة واحدة أو سلطة حكومية واحدة بشأن مسألة واحدة، يمكن أن يجبر القانون القانوني على الاتصال والبحوث وتقديم الوثائق مع 50 ولاية لعرض واحد من الأوراق المالية من قبل شركة، شراكة محدودة، شركة ذات مسؤولية محدودة أو كيان آخر. هناك العديد من المتغيرات التي تحدد عدد الدول المعنية وكمية العمل المعنية. تاريخ السماء الزرقاء في عام 1911، أصبحت ولاية كانساس أول دولة لسن قانون شامل للأوراق المالية السماء الزرقاء الدولة ردا على سكانها يجري اتخاذها من قبل بائع بيع الأوراق المالية لا قيمة لها من شركات الطيران ليلا. ومن خلال هذا القانون، يطلب من الشركات تسجيل أوراقها المالية والأفراد الذين يباعون أوراقهم المالية مع مكتب مفوض الأوراق المالية بتفصيل كامل قبل أن يتمكنوا من العرض أو البيع في كنساس. وبإصدار هذا القانون، حصل سكان الولاية على حماية إضافية لأن مفوض كانساس للأوراق المالية استعرض عرض الأوراق المالية والمؤسسة والشعب الذي يبيع الأوراق المالية قبل تبادل أي اعتبار. حماية المشترين هو الغرض الأساسي من قوانين الأوراق المالية السماء الزرقاء الدولة والسبب الرئيسي الشركات والمساعدين القانونيين الأوراق المالية تعمل على إيداعات السماء الزرقاء في مختلف الولايات. وبعد قيادة كانساس، أصدرت الولايات ال 49 الأخرى قوانين مماثلة للأوراق المالية في السماء الزرقاء لحماية سكانها. وقد حاولت القوانين آنذاك إيجاد مجال متكافئ للمصدرين والمشترين. بعد مرور 18 عاما على صدور أول قانون السماء الزرقاء، حدث انهيار كبير في سوق الأسهم عام 1929، تلاه الكساد الكبير. وردا على هذين الحدثين، تزايد عدد عمليات الاحتيال ونقص المعلومات عن الاستثمارات، صدر قانون الأوراق المالية لعام 1933 (القانون 33). وأنشئت لجنة للأوراق المالية والبورصات في عام 1934 لإدارة القانون رقم 33 على المستوى الاتحادي. وأضاف المجلس الأعلى للأوراق المالية مستوى آخر من تسجيل الأوراق المالية إلى قوانين الأوراق المالية السماء الزرقاء للدولة من خلال توفير متطلبات إضافية للشركات التي تقدم الأوراق المالية وتلك التي تبيع الأوراق المالية. بعد أكثر من 60 عاما، تم تخفيض سلطات الولايات بشدة مع سن قانون تحسين أسواق الأوراق المالية الوطنية لعام 1996. وقد تم إصدار نسميا بسبب فشل الولايات في تنظيم أنواع معينة من عروض الأوراق المالية الوطنية بشكل موحد مثل تلك الأوراق المالية المدرجة أو المعتمدة لإدراجها في بورصة نيويورك وبورصة الأسهم الأمريكية والخيارات وسوق ناسداكناتيونال، وتلك العروض التي تمتثل للقاعدة 506 من اللائحة دال بموجب القانون 33. ولا تزال الدول لديها القدرة على التحقيق في الاحتيال على هذه العروض ومحاكمتها. ومع ذلك، ليس مطلوبا من الشركات للتسجيل مع مديري الأوراق المالية للدولة عن العروض المذكورة سابقا. الخطوة الأولى: البحث لا أستطيع أن أتكلم إلا من منظور شركة محاماة. دورك كمشارك في البحث عن الأوراق المالية السماء الزرقاء الإيداع يعتمد على سنوات من الخبرة الخاصة بك، ما أنواع المعاملات التي عملت على، وكما هو الحال مع أي معاملة، العميل. عادة، المستشار القانوني للمؤمن، وكيل التنسيب أو بروكيردالير يؤدي الدولة السماء الزرقاء قوانين الأوراق المالية البحوث والإيداعات. ويرجع ذلك إلى أن المتعهد بالتغطية أو وكيل التوظيف أو الوساطة هي الأطراف التي ستعرض الأوراق المالية وتبيعها، ويريدون التأكد من السماح لهم بالعرض والبيع في مختلف الولايات المتعلقة بعروضهم. في كثير من الأحيان، وبالتأكيد في العروض التي لا تشمل المؤمن أو وكيل التنسيب، المستشار القانوني للمصدر إجراء الدولة السماء السماء أبحاث الأوراق المالية والإيداع. فلماذا يشعر المساعدين القانونيين بالرعب على وجوههم عندما يتم ذكر السماء الزرقاء إعداد وثائق متعددة لكل ولاية يمكن أن تكون ساحقة بعض الشيء اعتمادا على عدد من الدول المعنية. لديك للتعامل مع بيان التسجيل المتغيرة باستمرار بسبب الصياغة. لديك أيضا للعثور على الاقتباس المناسب لكل ولاية، وحساب رسوم الإيداع لكل ولاية، والتنسيق مع العميل الشركات لتنفيذ الوثائق المراد تقديمها وإعداد وتقديم الشيكات، وتقديم الوثائق في كل ولاية، والتي تشمل التالية مع كل مدير دولة للأوراق المالية وإيداعات تكميلية محتملة. في بعض الحالات، كل هذا يمكن تجنبها. الهدف من أبحاث قوانين الأوراق المالية السماء الزرقاء الدولة هو العثور على الإعفاء من التسجيل على مستوى الدولة من خلال قراءة الأوراق المالية الدولة من الدول المعنية في الطرح، والدول التي سيتم عرض الأوراق المالية للعرض وبيعها. بسبب أنواع عديدة من العروض، وأنا يمكن أن توفر سوى لمحة عامة وبعض الأمثلة التي وجدت من خلال الخبرة. تمنح الدول استثناءات من التسجيلات لغرضين محددين: 1) الأمن نفسه و 2) المعاملة نفسها. ومن الأمثلة على ذلك حيث يتم تجنب التسجيل هو ما إذا كان المساعدين القانونيين يتعاملون مع طرح عام أولي أو عرض ثانوي لشركة مدرجة أوراقها المالية في بورصة نيويورك أو أميكس أو سوق ناسداكناتيونال. ثم، لا حاجة لأية قوانين السماء السماء الأوراق المالية البحوث بسبب نسميا. والمثال الثاني على حيث يتم تجنب التسجيل هو عندما تقدم شركة الأوراق المالية إلى موظفيها ومديريها وموظفيها كجزء من اتفاقات التعويض المكتوبة طالما أن إجمالي مبيعات الأسهم خلال فترة 12 شهرا لا تتجاوز أكثر من 1 مليون، 15 في المئة من فإن مجموع أصول الشركة أو 15 في المائة من جميع الأوراق المالية القائمة من تلك الشركات الطبقة بموجب القاعدة 701 من القانون 33 بسبب نسميا. ولكل من هذين المنطقين معنى لأنه في المثال الأول، فإن أسواق الأوراق المالية الوطنية تخضع للتنظيم الشديد، وفي المثال الثاني، يعمل المشتري للشركة التي تصدر منها الأوراق المالية مقابل شركة طيران ليلية. لسوء الحظ، فإن أعمال الأوراق المالية للدولة معقدة. ويمكن العثور عليها على مواقع إدارة الدولة للأوراق المالية أو في الكتب سك السماء الزرقاء مراسل. لحسن الحظ، يمكن لموظفي معظم مكاتب إدارة الأوراق المالية الحكومية أن يكون مفيدا في الإجابة على الأسئلة. ويعرف مديرو الأوراق المالية الحكومية قوانينهم المتعلقة بالأوراق المالية بشكل جيد. إذا كنت قد بذلت جهدا قويا لإيجاد إعفاء وتحتاج إلى تأكيد بأن العرض الخاص بك يفي بالإعفاء، فإن مسؤول الدولة للأوراق المالية مفيد. ومع ذلك، إذا كنت لا تقرأ قوانين الأوراق المالية الدولة وببساطة استدعاء مسؤول الأوراق المالية الدولة لإيجاد إعفاء بالنسبة لك، قد لا تكون مفيدة للمسؤولين لأنها لن تعرف كل الحقائق، مثل الأوراق المالية التي يتم تقديمها، كم من الناس في وتقدم الدولة الأوراق المالية، ومبلغ الدولار من العرض الكلي هو وهكذا دواليك. بالإضافة إلى الإجابة على أسئلتك، ينصح بشدة الاتصال بمسؤول الدولة للأوراق المالية لأن جميع المسؤولين في الأوراق المالية الدولة تفسير قوانين الأوراق المالية السماء الزرقاء الدولة بشكل مختلف. على سبيل المثال، قد يكون لديك عرض حيث لا تتطلب دولة واحدة تقديم الملفات ومع ذلك، فإن دولة أخرى قد يقول أن هناك حاجة لإيداع لأن عمولة تشارك في الطرح. واستنادا إلى هذه الاختلافات، أوصي بأن يتم إعداد مذكرة قانون الأوراق المالية السماء الزرقاء الدولة، مع بيان تفاصيل الطرح وتوفير الاقتباس من قانون الأوراق المالية للدولة في كل ولاية المستخدمة في العرض. افترض أنك غير قادر على العثور على إعفاء من التسجيل وتحتاج إلى تسجيل في مختلف الولايات حيث يتم عرض الأوراق المالية وبيعها. في حين يقوم المحامي بصياغة بيان التسجيل المودع على المستوى الاتحادي مع المجلس الأعلى للتعليم، يجب عليك تحديد المستندات التي يجب تقديمها على مستوى الولاية لكل ولاية يتم فيها عرض الأوراق المالية وبيعها. عند تسجيل الأوراق المالية على مستوى الدولة، فإن معظم الولايات تتطلب نموذج U-1 تطبيق موحد لتسجيل الأوراق المالية، وموافقة U-2 نموذج للعملية، نموذج قرار شركة U-2A موحدة، نسختين من بيان التسجيل المودعة لدى المجلس الأعلى للتعليم ورسم الإيداع. النموذج U-1. النموذج U-1 هو نموذج الدولة الذي يعطي ملخصا لبيان التسجيل المقدم على المستوى الاتحادي مع المجلس الأعلى للتعليم. والفرق الوحيد هو أن النموذج U-1 هو حالة محددة، في حين أن بيان التسجيل يركز على العرض الكلي للأوراق المالية. وهناك أمران مختلفان تحتاجان إلى تقديمهما في النموذج U-1 هما اقتباس النظام الأساسي الذي ستستخدمه للتسجيل في الولاية التي يتم فيها تقديم النموذج U-1 وتفاصيل عدد الأوراق المالية التي يتم تقديمها و تباع في تلك الدولة المحددة. النموذج U-2. النموذج U-2 هو نموذج الدولة الذي يوفر معلومات الاتصال لموظف في الشركة التي يتم عرض الأوراق المالية. سيتم إرسال هذا الموظف جميع الإشعارات والدعاوى القضائية، وما إلى ذلك أن يتلقى مسؤول الأوراق المالية الدولة بشأن الطرح في حالة محددة. نموذج U-2A. بعض الدول تتطلب النموذج U-2A لتقديم نسخة احتياطية وافق مجلس إدارة الشركات على عرض الأوراق المالية. وحالما تتم صياغة هذه الوثائق، ينبغي على المحامي أن يستعرضها للتأكد من دقتها واكتمالها. ويمكن استرجاع هذه الاستمارات وأشكال الدولة الأخرى من موقع رابطة مسؤولي الأوراق المالية في أمريكا الشمالية (nasaa. org). وتختلف رسوم الإيداع لكل ولاية اختلافا كبيرا، وعادة ما تعتمد رسوم الحساب على كمية الأوراق المالية التي تعرض وتباع في تلك الدولة المحددة مقابل رسم ثابت. أيضا، بعض الدول لديها رسوم الإيداع القصوى، في حين أن البعض الآخر، مثل ولاية تكساس. لا. بعد وقت قصير من تقديم بيان التسجيل في البداية مع المجلس الأعلى للتعليم على المستوى الاتحادي، تحتاج إلى تقديم النموذج U-1، نموذج U-2، نموذج U-2A ورسوم الإيداع في كل ولاية على النحو المطلوب بناء على مكان وجود المشترين. يجب عليك تنفيذ هذه المهمة بمجرد تقديم بيان التسجيل لدى المجلس الأعلى للأوراق المالية لأن مدراء الدولة للأوراق المالية قادرون على تقديم تعليقات وتغييرات إضافية على بيان التسجيل المقدم إلى المجلس الأعلى للتعليم على المستوى الاتحادي. ونتيجة لذلك، هناك حاجة إلى تعليقات من مستوى الدولة بأسرع ما في التعليقات من المجلس الأعلى للتعليم. وفي معظم الوقت، تكون تعليقات الدولة، إن وجدت، هي نفسها التي وردت في التعليقات الفدرالية، ولكن في بعض الأحيان يجب تضمين تعليقات على مستوى الدولة ليست هي نفسها تعليقات المستوى الاتحادي في بيان التسجيل. هدفك هو محاولة الحصول على التخليص لتصبح فعالة على مستوى الدولة قبل الأوراق المالية تصبح فعالة ويمكن تقديمها وبيعها على المستوى الاتحادي. عادة، حتى الأوراق المالية تكون فعالة على كل من مستوى الدولة والمستوى الاتحادي المعروف أيضا باسم الفعالية المتزامنة الأوراق المالية غير عرض أو بيعها. أقول عادة لأنه في بعض الولايات إذا تلقيت فعالية الاتحادية، يمكن للشركة تقديم الأوراق المالية في ولايتها. ومع ذلك، لا يمكن بيع الأوراق المالية حتى تعطي الدولة أمر فعاليتها. مع أن يقال، يجب عليك متابعة مع كل دولة للتحقق من حالة وتوفير أي شيء ضروري لكسب الفعالية في أقرب وقت ممكن. وفيما يتعلق بالعروض الخاصة التي تمتثل للقاعدة 506 من اللائحة دال بموجب القانون 33، يمكن للولايات أن تطلب تقديم إخطارا مقابل إيداع التسجيل الذي يتم أيضا مع المجلس الأعلى للتعليم من خلال إشعار من النموذج D لبيع الأوراق المالية ونموذج U -2. أما الأوراق المالية المدرجة أو الموافق عليها لإدراجها في سوق ناسداكسمالكاب ومجلس نشرة أوتك فلا تغطيها نسميا، وقد تكون هذه الأوراق المالية مسجلة في الولايات التي يقيم فيها المشترون. والجزء الصعب هو أن هناك إعفاء من التسجيل على المستويين الاتحادي ومستوى الولايات بالنسبة للعروض المقدمة عملا بالمادة 506 من المادة دال من القانون 33. على الرغم من وجود إعفاء، لا يزال يتعين عليك تقديم نموذج D و نموذج U-2. يتوفر النموذج D في موقع سيك على الويب (sec. govdivisionscorpfinforms formd. htm). مثل النموذج U-1، النموذج D هو ملخص للعرض. في تقديم إشعار تقديم المشورة للمجلس الأعلى للتعليم والدول المناسبة من العرض والبيع التي تقتصر على عدد من المشترين. ومع ذلك، على عكس النموذج U-1 الذي يتم تقديمه فقط على مستوى الدولة، يتم تقديم النموذج D مع المجلس الأعلى للتعليم وكذلك كل دولة. أحد متطلبات النموذج (د) هو أن يتم تقديمه إلى المجلس الأعلى للتعليم بعد 15 يوما من عملية البيع الأولى، وأن يتم إيداعه في الحالة المحددة بعد 15 يوما من البيع الأول في تلك الحالة المحددة. يتم تقديم النموذج U-2 فقط على مستوى الولاية، وليس المستوى الاتحادي. على عكس تسجيل الأوراق المالية، أنت لا تحتاج إلى متابعة فيما يتعلق بالفعالية. بطانة الفضة في السماء الزرقاء قوانين السماء الزرقاء الأوراق المالية هي شبكة معقدة من اللوائح التي هي أعباء للشركات والشركات ذات المسؤولية المحدودة، والشراكات، وبطبيعة الحال، والمساعدين القانونيين. غير أن هذه القواعد تفيد المشترين والبلد ككل. لأن العديد من المساعدين القانونيين تجنب هذا الموضوع، يمكن أن يكون ميزة حقيقية لمعرفة المزيد عن هذا التخصص وتصبح على درجة الماجستير في مساعدة المحامين مع هذا الجانب من قانون الشركات. هناك العديد من الجوانب الصعبة لقوانين الأوراق المالية السماء الزرقاء، وفوائد التغلب على هذه التحديات يمكن أن تكون مجزية شخصيا ومهنيا. مواقع ويب مفيدة sec. gov جمعية أمناء أمريكا الشمالية لأوراق المالية nasaa. org مقدمة إلى قوانين الدولة للأوراق المالية (السماء الزرقاء) في حين أن المجلس الأعلى للتعليم مباشرة، ومن خلال إشرافه على فينرا ومختلف التبادلات، هو المفتش الرئيسي لل قوانين الأمة ناتيونسكوس، كل دولة على حدة لديها قوانين وقواعدها الخاصة الأوراق المالية. وتعرف هذه القواعد الدولة باسم لدكوبلو السماء لاوسردكو. أصل المصطلح غير واضح بعض الشيء، ولكن أول استخدام للمصطلح الذي نعرفه هو في رأي القاضي ماكينا من المحكمة العليا للولايات المتحدة، في عام 1917. كتب القاضي ماكينا رأي كورترسكوس في قاعة مقابل جيجر - Jones Co. 242 أوس 539 (1917)، والتي كانت ثلاث حالات، وكلها تتعامل مع دستورية لوائح الأوراق المالية للدولة. كتبت العدالة ماكينا الاسم الذي يعطى للقانون يشير إلى الشر الذي يهدف إليه، وهذا هو، لاستخدام لغة حالة استشهد، مخططات لدكوسبكولاتيف التي ليس لها أساس أكثر من ذلك بكثير من أقدام من سكوبلكو لسكوبلو أو، كما ذكر من قبل محام في قضية أخرى، لدكوتو وقف بيع الأسهم في مخاوف ليلا ونهارا، آبار النفط البصيرة، مناجم الذهب البعيدة وغيرها من الاستغلال المزعج. الرموز حتى لو وصف تعتبر البلاغية، ويشير وجود الشر، واعتقاد من ضرره، ونحن لن نتوقف للقيام أكثر من الدولة أن منع الخداع هو ضمن اختصاص الحكومة، وأن تقدير عواقب ذلك ليس مفتوحا لمراجعتنا. ولسوء الحظ، لم يعط القاضي ماكينا أي إشارة إلى كيسيرقو الذي أشار إليه، وأصبحت قضايا القاعة تعرف باسم "حالات السماء الزرقاء"، والعدل ماكينا ككاتب هذه العبارة. وفي حين أن هذه القوانين تختلف من دولة إلى أخرى، فإن القوانين تتطلب تسجيل عروض الأوراق المالية، وتسجيل الوسطاء وشركات الوساطة. كل ولاية لديها وكالة تنظيمية التي تدير القانون، والمعروف عادة باسم مفوض الدولة للأوراق المالية. قائمة من مفوضي الأوراق المالية للدولة، وعناوينهم، هو متاح في دليلنا لمنظمي الدولة للأوراق المالية. في حين أن لوائح مكافحة الغش هي الأكثر شيوعا من قبل المجلس الأعلى للتعليم ومختلف المكاتب الفرعية، والدول لديها أيضا السلطة والسلطة لتقديم إجراءات ضد منتهكي الأوراق المالية وفقا لقانون الدولة. كل دولة لديها قانون الأوراق المالية الخاصة بها، المعروفة بالعامية كما لوردوبلو السماء لوردكو، الذي ينظم كل من عرض وبيع الأوراق المالية، فضلا عن متطلبات التسجيل والإبلاغ لتجار الوساطة وسماسرة الأوراق المالية الفردية ممارسة الأعمال التجارية (سواء بشكل مباشر أو غير مباشر) في والدولة، فضلا عن مستشاري الاستثمار الذين يسعون لتقديم خدماتهم الاستشارية الاستثمارية في الدولة. وفي الآونة الأخيرة، تم سن تشريع اتحادي يحد من قدرة الدول على مراجعة أو تقييد أو تقييد بيع معظم الأوراق المالية. ويهدف التشريع إلى القضاء على الطبيعة المزدوجة لقوانين الأوراق المالية الاتحادية وقوانين الولايات. واليوم، في معظم الحالات، فرضت قيود شديدة على سلطة الولايات في استعراض تسجيل عروض الأوراق المالية التي تقدم على أساس وطني. ومع ذلك، هناك متطلبات إشعار والإيداع في كل ولاية، والتي لا يزال يتعين الامتثال. وبالإضافة إلى ذلك، فإن التشريع لا يؤثر على قدرة الهيئات التنظيمية للدولة على إجراء التحقيقات وتقديم إجراءات الغش. أوبيريت 2001 مارك J. أستاريتا. إستاريتاسيكلاو تسجيل معاملات الأوراق المالية من المهم أن نضع في اعتبارنا أنه قبل بيع الأمن في الدولة، يجب أن يكون هناك تسجيل في مكان لتغطية الصفقة، ويجب أن تكون مسجلة كل من شركة الوساطة وسيط الأسهم في أو إعفاءها من شروط التسجيل. مع استثناءات قليلة، يجب أن يكون كل عرض أو بيع للأمان، قبل عرضه أو بيعه في دولة ما، مسجلا أو معفيا من التسجيل بموجب قوانين الأوراق المالية أو قوانين السماء الزرقاء للدولة (الولايات) التي يتم فيها تقديم الضمان وبيعها. وبالمثل، يجب أيضا تسجيل كل شركة وساطة، وكل مصدر يبيع أوراقه المالية الخاصة به، وممثل الوسيط أو المصدر (أي مكتشف) يعمل في بيع الأوراق المالية في الدولة، في الولاية، أو يعفى من شروط التسجيل هذه. معظم الدول قوانين الأوراق المالية على غرار قانون الأوراق المالية الموحدة لعام 1956 (لدكوساردكو). وحتى الآن، تستخدم ما يقرب من 40 ولاية الولايات المتحدة الأمريكية كأساس للقوانين السماء الزرقاء الدولة. ومع ذلك، على الرغم من أن معظم قوانين السماء الزرقاء على غرار الولايات المتحدة الأمريكية، قوانين السماء الزرقاء تختلف على نطاق واسع، وهناك القليل جدا من التوحيد بين قوانين الأوراق المالية للدولة. ولذلك، من الضروري مراجعة كل القوانين واللوائح التنظيمية قبل الشروع في أي أنشطة لبيع الأوراق المالية في دولة ما لتحديد ما هو مسموح به أو غير مسموح به في دولة معينة. لجعل الأمور أكثر تعقيدا، في حين أن بعض الدول قد يكون لها لغة قانونية أو لوائح مماثلة تغطي أنشطة أو سلوك معين، قد يختلف تفسيرها بشكل كبير من دولة إلى أخرى. ومع ذلك، فإن موظفي هيئة الدولة للأوراق المالية متاحون للمساعدة في الإجابة على الأسئلة المتعلقة بأحكام أو لوائح قانونية معينة. ولحسن الحظ، فإن العديد من أنواع الأوراق المالية، والعديد من المعاملات في الأوراق المالية، معفاة من متطلبات تسجيل الأوراق المالية للدولة. علی سبیل المثال، تنص العدید من الدول علی استثناءات معاملات لعروض القطاع الخاص D، شريطة أن یکون ھناك امتثال کامل لقواعد لجنة الأوراق المالیة والبورصة 501-503. ومع ذلك، من خلال أنواع معينة من العروض أو المعاملات قد لا تتطلب التسجيل، العديد من الدول تتطلب إيداع أو وضع شروط إضافية على الإعفاءات المتاحة للعديد من العروض المختلفة التي تتوفر الإعفاءات. أفضل نصيحة، ثم، قبل تقديم أي أمن للبيع في أي دولة، ينبغي الاحتفاظ المحامي السماء الزرقاء ذوي الخبرة لمراجعة قوانين السماء الزرقاء الدولة المعمول بها واتخاذ أي إجراء ضروري للسماح لتقديمها في دولة معينة. وقد سن قانون تحسين أسواق الأوراق المالية الوطنية لعام 1996 (لدكوزمياردكو) في أكتوبر 1996 ردا على فشل ستيتسرسكو لتنظيم موحد أنواع معينة من العروض الأوراق المالية الوطنية. ومن بين التغييرات الأخرى، عدلت نمييا القسم 18 من قانون الأوراق المالية لعام 1933، بصيغته المعدلة (لدكواكتردكو)، وبالتالي خلق فئة من الأوراق المالية نداش يشار إلى الأوراق المالية لدكووكوفيردركو نداش عرض وبيع منها (من خلال وسيط مرخص تجار) لا أطول تخضع لمتطلبات تسجيل قانون الأوراق المالية للدولة. تشمل الأوراق المالية المغطاة: الأوراق المالية المدرجة (أو المعتمدة لإدراجها) في بورصة نيويورك، أميكس وسوق ناسداكناتيونال، والأوراق المالية من نفس المصدر التي هي مساوية في رتبة أو كبار إلى هذه الأوراق المالية الأوراق المالية الأسهم المتبادلة الأوراق المالية المباعة لبعض المشترين المؤهلين (بما في ذلك الأوراق المالية الحكومية أو البلدية والأوراق المالية المصرفية والأوراق التجارية) والأوراق المالية المعفاة من التسجيل بموجب القانون إذا تم بيعها في المعاملات التي تتماشى مع القاعدة 506 من اللائحة التنفيذية دال بموجب القانون. على الرغم من أن نسميا يحل متطلبات تسجيل الأوراق المالية للدولة، نسميا يحافظ على حق الدول للتحقيق والملاحقة القضائية الاحتيال. ونتيجة ل نسميا، قد لا تعود الدول تتطلب تسجيل الأوراق المالية المغطاة ولكن يجوز للدول، كما هو مسموح به بموجب نسميا، تتطلب الإيداع ودفع رسوم العروض والمبيعات في حالة الأوراق المالية المغطاة بخلاف تلك المدرجة ( أو الموافقة على إدراجها) على عمليات التبادل أو الأوراق المالية المعينة لتلك الأوراق المالية (أي الأسهم المفضلة أو سندات الدين الخاصة بالمصدر مع أسهم عادية مدرجة في البورصات المعينة). بالإضافة إلى ذلك، بما أن نسميا تستبعد فقط متطلبات تسجيل الأوراق المالية للدولة، يجب أن يتم فحص متطلبات تسجيل الوسيط والتاجر والوكيلاء (تنطبق على الأفراد المشاركين في العرض وبيع الأوراق المالية المغطاة) لتحديد ما إذا كان يلزم اتخاذ إجراء فيما يتعلق بخاصة العرض أو المعاملة. ولذلك، وعلى الرغم من أن الأوراق المالية المغطاة لم تعد تخضع لاستعراض الدولة الموضوعي، لا يزال من الضروري اتخاذ إجراءات بشأن السماء الزرقاء فيما يتعلق بعروض الأوراق المالية المغطاة. الوسطاء والوكلاء والوكلاء في مجال وسيط التاجر والوكيل (وسيط الأسهم) التسجيل، قوانين السماء الزرقاء هي ملتوية بالتساوي، مع كل دولة لديها متطلبات مختلفة. ولحسن الحظ، فإن العديد من الولايات قد تخلت عن استخدام أشكالها الخاصة وتقاريرها الخاصة بها، والسماح بإيداع التسجيل للوسطاء الوكلاء والوكالء من خلال الرابطة الوطنية للأوراق المالية ديلرسكوس نظام الإيداع المركزي للتسجيل المركزي (كرد)، والاستفادة من الامتحانات التي أجريت من قبل و ناسد لأغراض الاختبار. ومع ذلك، حتى هنا، وعلى الرغم من ظهور كرد (والآن، كرد ويب)، العديد من الدول تصر على اتباع الإجراءات التنظيمية الخاصة بها لتسجيل كل من شركات الوساطة وسيط وسجلت كل من شركات الوساطة والتاجر وموظفيها المسجلين لديها سياساتها الخاصة. على سبيل المثال، قد لا يتم إجراء عمليات تسجيل وسيط - تاجر أولي من خلال كرد في ولايات مثل كاليفورنيا، هاواي، ميشيغان، (أوثرز) تتطلب بعض الدول المالية المعتمدة أو المدققة، والتي ليست مطلوبة من قبل ناسد. تقريبا كل دولة تتطلب وسيط الأسهم لاتخاذ وتمرير الامتحان سلسلة 63، باستثناء كولورادو، فلوريدا، لويزيانا، ماريلاند، أوهايو وفيرمونت. بيريت 2001 مارك J. أستاريتا. أستاريتاسيكلاو لا يزال عدد لا يحصى من أنظمة الدولة يعاني من صناعة الأوراق المالية، مما تسبب في تأخير لا توصف والانتهاكات غير المقصودة حتى من قبل شركة الوساطة الأكثر حذرا. للممثلين المسجلين، حتى مسألة بسيطة مثل تغيير شركات الوساطة يمكن أن يؤدي إلى فقدان الأعمال التجارية، لنقل التسجيل من وسيط واحد تاجر إلى التالي يمكن أن يستغرق أيام أو أسابيع. في محاولة للحد من هذه التأخيرات، تم إدخال نظام تات في عام 1984، والذي يسمح للوسيط بنقل تسجيله إلى شركة أخرى، على افتراض أنه ليس لديه أي سجل تأديبي دون أي تأخير، ويعطي الوسيط 21 يوما لاستكمال التسجيل عملية لكل دولة معينة. ومع ذلك، وحتى اليوم، وبعد مرور أكثر من 10 سنوات، تسمح 20 دولة فقط للسماسرة بتسليمها إلى شركة جديدة، وأن تسجل على الفور دون التأخير الذي يصاحب نقل التسجيل المادي في كل ولاية. الخاتمة كما يتضح من هذه النظرة العامة الموجزة، فإن قوانين ولاية السماء الزرقاء هي شبكة معقدة من الأنظمة، من 50 ولاية قضائية مختلفة. إضافة إلى هذا المزيج مجموعة معقدة من القواعد واللوائح سيك، واللوائح من ناسد ومختلف البورصات الأوراق المالية، ويمكن للمرء أن يتصور جيدا لماذا صناعة الأوراق المالية هي في الواقع الصناعة الأكثر تنظيما للغاية في البلاد. مقالات ذات صلة